Profitability Moderates The Effect Of Capital Structure And Dividend Policy On Stock Returns
Sari
This study examines the stock returns of pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2020–2023, focusing on the moderating role of profitability in the relationship between capital structure, dividend policy, and stock returns. The research employs a quantitative approach using secondary data sourced from the Indonesian Stock Exchange. Data analysis was conducted using SPSS version 26, applying multiple linear regression and moderated regression analysis (MRA).
The findings reveal that capital structure has a positive and statistically significant effect on stock returns. In contrast, dividend policy exhibits a negative but statistically insignificant effect on stock returns. Profitability moderates the relationship between capital structure and stock returns, weakening its impact. However, profitability does not moderate the relationship between dividend policy and stock returns.These findings provide valuable insights for managers and investors in making informed investment decisions.Teks Lengkap:
PDF (English)Referensi
Ali, A. J. (2022). Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, Nilai Tukar dan Profitabilitas Terhadap Return Saham (Studi pada Industri Keuangan Non Bank Yang Terdaftar di BEI Tahun 2017 - 2021). Skripsi UIN Maulana Malik Ibrahim Malang, 1–130. http://etheses.uin-malang.ac.id/44022/1/18510118.pdf
Amri, A., & Ramdani, Z. (2020). Pengaruh Nilai Tukar, Kebijakan Deviden dan Struktur Modal Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmu Keuangan Dan Perbankan (JIKA), 10(1), 1–20. https://ojs.unikom.ac.id/index.php/jika/article/view/3556
Anggraini, M. D. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham pada Industri Food and Beverage. Journal of Comprehensive Science, 3(3), 1–20. https://jcs.greenpublisher.id/index.php/jcs/article/view/641
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan Teori Dan Soal Jawab. . Alfabeta.
Fahrozi, M., & Rodi Muin, M. (2020). Pengaruh Stuktur Modal Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Konsumer di Bursa Efek Indonesia Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi KIAT, 35(1), 35–41. https://journal.uir.ac.id/index.php/kiat
Fajriati, B. (2017). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dan Pengaruh Struktur Modal Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Warta Ekonomi, 07(17), 1–19. https://jim.unisma.ac.id/index.php/jwe/article/view/146/143
Fathihani, Randyantini, V., Saputri, I. P., & Wijayanti, F. A. K. (2023). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Struktur Modal, dan Financial Distress terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2021. Jurnal Samudra Ekonomi Dan Bisnis, 14(1), 15–24. https://doi.org/10.33059/jseb.v14i1.6046
Jogiyanto. (2019). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi ke 10). ANDI.
Luh, N., Astuti, Y., Dewi, P., Dewa, I., & Arizona, P. E. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan dan Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham. Jurnal Kharisma, 2(3), 1–13. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/kharisma/article/view/1494
Maharani, S. P., & Situngkir, T. L. (2024). Pengaruh Free Cash Flow dan Trading Volume Activity terhadap Return Saham pada Perusahaan Farmasi (Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(2), 582–597. http://journal.laaroiba.ac.id/index.php/elmal/article/view/530
Mangantar, A. A. A., Mangantar, M., & Baramuli, D. N. (2020). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham pada Sub Sektor Food and Beverage di BEI. Urnal EMBA, 8(1), 272–281. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/27527
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 575-592. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
Ningsih, W. W., & Kristanti Maharani, N. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Return on Asset dan Return on Equity Terhadap Return Saham. Jurnal Papatung, 5(1), 60–69. https://ejournal.goacademica.com/index.php/japp/article/download/509/474
Nurhayati, I., & Kartika, A. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Profabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur Tahun 2016 - 2018. Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan, 9(2), 133–144. https://www.unisbank.ac.id/ojs/index.php/fe9/article/view/8301/3202
Putra, R. D., & Afriyenti, M. (2021). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance dan Pengungkapan Coporate Social Responsibility terhadap Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Property yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). JEA Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2), 248–263. http://jea.ppj.unp.ac.id/index.php/jea
Putri, A. S., & Diandra, P. K. (2023). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Struktur Modal, Financial Distress, dan Corporate Governance terhadap Return Saham. ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting, 4(2), 160–168. https://doi.org/10.47065/arbitrase.v4i2.1422
Putri, H., Machdar, N. M., & Husadah, C. (2023). Pengaruh Struktur Modal dan Manajemen Laba Terhadap Return Saham dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 3(2), 1134–1146. ejournal.nusantaraglobal.ac.id/index.php/sentri
Reswari, S. N. A., & Hasnawati, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan Industri Batubara. Jurnal Syntax Transformation, 4(3), 1–15. https://doi.org/10.46799/jst.v4i3.700
Samsul, M. (2018). Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Erlangga.
Santia, T. P., & Hidayati, S. A. (2024). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Studi pada Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di BEI 2019 - 2022. JMM UNRAM - MASTER OF MANAGEMENT JOURNAL, 13(1), 76–88. https://doi.org/10.29303/jmm.v13i1.812
Sawega, P., & Isynuwardhana, D. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Batubara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). E-Proceeding of Management, 6(1), 773–780. https://openlibrarypublications.telkomuniversity.ac.id/index.php/management/article/view/8771
Sinaga, A. N., Felix, Anastasya, Luardy, V., & Ginting, M. C. (2023). The Influence of Dividend Policy, Liquidity Ratio, Net Profit Margin, Solvency Ratio, Earning Per Share, Firm Size and Activity Ratio on Stock Return in Trade, Services and Investment Sector Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 4(4), 3495–3510. http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
Siringoringo, N. C., Dewi, V. I., & Widyarini, M. (2023). Pengaruh Fundamental terhadap Return Saham. Co-Value: Jurnal Ekonomi, Koperasi & Kewirausahaan, 14(3), 1–13. https://journal.ikopin.ac.id
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sutisna, E. (2023). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. SEIKO : Journal of Management & Business, 6(1), 433–445. https://journal.stieamkop.ac.id/index.php/seiko/search/titles?searchPage=711
Tristiawan, F., Aslindar, D. A., & Setiawati, E. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Profitabilitas, Earning Per Share Dan Nilai Pasar Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017 – 2021. Journal Economic Insight, 2(1), 67–83. https://jei.uniss.ac.id/
Utami, F., & Murwaningsari, E. (2017). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2012-2015. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti , 4(1), 75–94.
https://e-journal.trisakti.ac.id/index.php/jmat/article/view/4988
Wahid, A., & Sucipto, A. (2024). Pengaruh Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham Indeks LQ-45 dengan Nilai Perusahaan sebagai Pemediasi. Jurnal E-Bis, 8(1), 333–347. https://doi.org/10.37339/e-bis.v8i1.1554
DOI: https://doi.org/10.37531/yume.v9i1.11169
Refbacks
- Saat ini tidak ada refbacks.
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi-BerbagiSerupa 4.0 Internasional