Analisis Leverage Keuangan dan Dampaknya Terhadap Profitabilitas PT. Adhi Karya (Persero) Tbk Tahun 2021-2025

Dina Utami, Busman Busman, Rizal Rizal

Sari


Studi ini mengkaji dampak leverage keuangan terhadap profitabilitas PT. Adhi Karya (Persero) Tbk tahun 2021-2025. Leverage keuangan diukur dengan menggunakan Debt to Equity Ratio (DER), sedangkan profitabilitas diukur dengan Return on Equity (ROE). Riset ini mengadopsi metode studi kasus dengan pendekatan kuantitatif deskriptif non-statistik. Pengumpulan data dilakukan melalui dokumentasi laporan keuangan tahunan yang telah diaudit dan dipublikasikan di Bursa Efek Indonesia. Teknik analisis yang diterapkan adalah analisis rasio keuangan yang didukung dengan analisis tren. Temuan penelitian memperlihatkan bahwa DER rata-rata pada periode 2021-2025 mencapai 4.15 kali., mengindikasikan struktur modal yang agresif dengan dominasi pembiayaan dari utang. Sementara itu, rata-rata ROE periode yang sama sebesar 8.81%, menunjukkan tren penurunan dari 9.53% di tahun 2021 menjadi 7.74% di tahun 2025. Temuan ini mengindikasikan bahwa kenaikan leverage tidak menunjukkan hubungan positif dengan peningkatan profitabilitas, melainkan menimbulkan efek negatif yang tercermin dari penurunan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan return bagi pemegang saham sebagai konsekuensi dari tingginya beban bunga.
Kata Kunci: Leverage Keuangan, Profitabilitas, Debt to Equity Ratio, Return on Equity

Teks Lengkap:

Download PDF

Referensi


Apriani, M., Lestari, N. E. P., & Hidayat, A. (2023). Analisis laporan keuangan untuk menilai kinerja keuangan perusahaan telekomunikasi. Jurnal Pariwisata Bisnis Digital dan Manajemen, 2(2), 82-89. https://doi.org/10.33480/jasdim.v2i2.4628

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed.). Cengage Learning.

Busman, B., Mursalim, M., & Alamzah, N. (2023). Pengaruh kebijakan utang terhadap kinerja keuangan pada perusahaan dengan indeks LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2020-2022. SEIKO: Journal of Management & Business, 6(1), 346-356.

Busman, B., Satriani, S., & Utami, D. (2025). Analisis Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Pada PT. Unilever (Persero) Tbk. YUME: Journal of Management, 8(1), 825-830.

Dewi, P. Y. C., & Sedana, I. B. P. (2024). Pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi di BEI. Journal of Business, Finance, and Economics (JBFE), 5(1), 199-217. https://doi.org/10.32585/jbfe.v5i1.5137

Harahap, S. S. (2021). Analisis kritis atas laporan keuangan (Revisi). Rajawali Pers.

Hartawan, A., & Dara, S. R. (2019). Pengaruh manajemen modal kerja dan struktur modal terhadap kinerja keuangan. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 1(2), 121-130. https://doi.org/10.36407/akurasi.v1i2.128

Indriyani, W. W., & Mudjijah, S. (2022). Pengaruh debt to equity ratio, total asset turnover dan intellectual capital terhadap profitabilitas. Akuntabel, 19(2), 317-324. https://doi.org/10.30872/jakt.v19i2.11084

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan (14th ed.). Raja Grafindo Persada.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261-297.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: A correction. The American Economic Review, 53(3), 433-443.

Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574-592. https://doi.org/10.2307/2327916

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0

Santoso, B., & Hidayat, R. (2022). Karakteristik keuangan perusahaan konstruksi dan dampaknya terhadap struktur modal. Jurnal Manajemen Konstruksi, 8(2), 145-160.

Sartono, A. (2016). Manajemen keuangan teori dan aplikasi (4th ed.). BPFE-Yogyakarta.

Sugiyono. (2019). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.




DOI: https://doi.org/10.37531/mirai.v10i2.10245

Refbacks

  • Saat ini tidak ada refbacks.


Flag Counter

Creative Commons License

JURNAL MIRAI MANAGEMENT is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Web Analytics